「ESG投信」の見分け方:名前に「サステナブル」「脱炭素」とあっても中身はさまざま。金融庁は2023年3月31日から、ESGが投資先選びの主要な要素で、目論見書にそう書いてあるものを「ESG投信」とし、それ以外の名前にESG関連の言葉を使わないよう求めている
ESG投資信託の見分け方を、金融庁「ESG投信に関する『金融商品取引業者等向けの総合的な監督指針』の一部改正(案)に対するパブリックコメントの結果等について」(令和5年3月31日)と、改正後の監督指針(新旧対照表)でまとめました。名前や投資戦略にESGを掲げるファンドが増え、実態が見合っていないのではないかという「グリーンウォッシング」の懸念が世界的に指摘される中、金融庁は2023年3月31日から、ESGを投資対象選定の主要な要素とし、かつ交付目論見書の「ファンドの目的・特色」にその内容を書いている公募投資信託をESG投信としました。ESG投信でないものの名前にESG、SDGs、グリーン、脱炭素、インパクト、サステナブルなどの言葉が入っていないかを確かめ、ESG投信には、ESGの具体的な内容、運用での勘案方法、制約やリスクなどを目論見書に書くことを求めています。
メル美どうせ投資するなら、環境や社会にいい会社を応援したいな。「サステナブル」って名前の投資信託を選べばいいのかな?
プレ男名前だけ「グリーン」で、中身はふつうの投資信託…なんてこともあるのかな
今回は、「ESG投信」の見分け方です。金融庁「ESG投信に関する『金融商品取引業者等向けの総合的な監督指針』の一部改正(案)に対するパブリックコメントの結果等について」(令和5年3月31日)と、改正後の監督指針(新旧対照表)で確認しました。
この記事はルールと見方の説明です。ESG投信をすすめたり、特定の投資信託を評価したりするものではありません。投資判断はご自身の責任でお願いします。
ESGとは
- E(Environmental:環境)、S(Social:社会)、G(Governance:企業統治)の頭文字です
- これらを考えて投資先を選ぶことを「ESG投資」と呼びます
「グリーンウォッシング」の心配
金融庁によると、
- 名前や投資戦略にESGを掲げるファンドが国内外で増えている
- その一方で、運用の実態が見合っていないのではないかという懸念(グリーンウォッシング問題)が世界的に指摘されている
- 金融庁は、2021年11月以降、国内の資産運用会社37社・投資信託225本を調査し、そのうえで監督指針を改正しました(2023年3月31日から適用)
「ESG投信」とは(監督指針)
次の両方に当てはまる公募投資信託です。
- ESGを投資対象選定の主要な要素としている
- 交付目論見書の「ファンドの目的・特色」に、1の内容を書いている
プレ男「ESGもちょっと考えます」くらいでは、ESG投信とは言えないってことか
名前にまつわるルール
金融庁は、次の点を確かめるとしています。
- ESG投信ではない投資信託の名前や愛称に、ESG、SDGs、グリーン、脱炭素、インパクト、サステナブルなど、ESGに関連する言葉が入っていないか
- 財務の指標などと並ぶ要素の1つとしてESGも考える投資信託が、目論見書や広告で「ESGが主要な要素」と誤解されるような説明をしていないか
- 2023年3月末までに設定された、ESG投信ではないのに名前にESG関連の言葉がある投資信託は、ESGを主要な要素としていないことを交付目論見書に明記しているか(できるだけ早く名前から外すことが望ましい)
ESG投信の目論見書に書かれること
ESG投信の交付目論見書の「ファンドの目的・特色」などには、次のことが書かれているかが確かめられます。
| 項目 | 中身 |
|---|---|
| ESGの具体的な内容 | ESGの総合評価か、環境・社会の特定の課題か |
| 運用での勘案方法 | 使う基準・指標・評価方法 |
| 制約やリスク | ESGを運用で考えるときの制約要因やリスク |
| インパクト | 環境・社会への影響(インパクト)を目的とする場合、その目標と評価方法 |
| ポートフォリオの目標 | ESGで選んだ投資先への投資比率などの目標(ないなら、その理由) |
選ぶときに見るところ
- 交付目論見書の「ファンドの目的・特色」に、ESGが主要な要素と書いてあるか(→投資信託の目論見書の見方)
- ESGで選んだ投資先の比率の目標と、運用報告書での実績(→投資信託の運用報告書の読み方)
- コスト(信託報酬など)は、ほかの投資信託と同じように比べる(→長期投資とインデックス投資)
- ESG投信だからといって、値下がりしにくいわけではありません
太陽光発電所などに投資する上場ファンドはインフラファンドとはへ。
企業のサステナビリティ情報の開示のルールは有価証券報告書にサステナビリティ情報の基準も参考にしてください。
まとめ
- 名前にESGの言葉があっても、中身はさまざま(グリーンウォッシングの心配)
- 金融庁は2023年3月31日から、ESGが投資先選びの主要な要素で、目論見書にそう書いてあるものを「ESG投信」とした
- ESG投信でないものの名前にESG関連の言葉を使わないよう確かめる
- 選ぶときは、目論見書の「ファンドの目的・特色」と制約・リスク、比率の目標、コストを見る
参考文献
- 金融庁. ESG投信に関する「金融商品取引業者等向けの総合的な監督指針」の一部改正(案)に対するパブリックコメントの結果等について(令和5年3月31日). https://www.fsa.go.jp/news/r4/shouken/20230331-2/20230331-2.html (閲覧日:2026年10月10日)
- 金融庁. 金融商品取引業者等向けの総合的な監督指針 新旧対照表(Ⅵ-2-3-5 ESG考慮に関する留意事項). https://www.fsa.go.jp/news/r4/shouken/20230331-2/02.pdf (閲覧日:2026年10月10日)
この記事は投資についての一般的な情報提供を目的としたもので、特定の銘柄・金融商品の売買をすすめるものではありません。投資判断はご自身の責任でお願いします。